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铁矿石.建信期货:铁矿石1801逢低做多策略

2020年05月23日 00:39:45 | 分类: 期刊乐园 | 作者:  | 浏览次数:695 次

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一、策略概述

大商所铁矿石期货I1801合约自今年6月初触底回升以来,以收盘价计算的涨幅超过37%(截至8月31日14:00),但仍未能如螺纹钢、热轧卷板、焦炭等黑色系其他期货合约一样创下2015年12月超级反弹以来的新高,甚至今年2月下旬和3月中旬的高点都未能收复。考虑到钢厂利润传递到矿山企业的时滞效应,9月份可把握铁矿石补涨机会。

在铁矿石期货I1801跌至布林线中轨附近可尝试逢低做多,考虑到短期或有震蕩反覆,持仓一周左右,或以获利超过10%为目标。

二、因素分析

1、钢厂利润传递到矿山企业存在时滞效应;

图1:螺纹钢期货价格走势:元/吨 图2:铁矿石期货价格走势:元/吨

数据来源:Wind,建信期货研究中心

2、铁矿石现货价格尚未收复年初高点,在趋势性上涨行情中补涨空间较大;

图3:普氏铁矿石价格指数:美元/吨 图4:进口铁矿石现货价格走势:元/吨

数据来源:Wind,建信期货研究中心

3、清理「地条钢」后,钢铁生产对长流程高炉炼铁需求上升;

截至8月下旬,共有28个省份公示了地条钢企业的数量和处理情况。据统计,这28个省份涉及的地条钢企业及其窝点(即无营业执照的生产单位)共计727家。由于「地条钢」生产工艺不依赖铁矿石,这部分产能去除以后,合规钢铁企业生产将更多依赖长流程高炉炼铁对铁矿石的需求,铁矿石价格回落幅度有限。

4、粗钢产量高位运行,铁矿石需求相对乐观;

图5:中钢协粗钢日均产量:万吨 图6:统计局粗钢月产量及同比增长率:万吨,%

数据来源:Wind,建信期货研究中心

5、铁矿石期货I1801技术指标由弱转强:日线KDJ指标趋稳,MACD绿柱收窄;

图7:铁矿石期货1801技术图形

数据来源:博易大师,建信期货研究中心

6、港口铁矿石库存继续下降,北方港口铁矿石到货量走低;

图8:主要港口铁矿石库存和日均疏港量:万吨 图9:北方港口铁矿石到货量:万吨

数据来源:Wind,建信期货研究中心 数据来源:Wind,建信期货研究中心

三、风险控制

在铁矿石期货I1801未走出明显趋势性行情以前,以轻仓尝试为主,浮亏情况下可适当加仓以降低平均买入成本,但以保证金佔用不超过总权益30%为限,止损比例为5%(以浮亏/成交金额计算)。

建信期货

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